2022年6月8日欧科亿（688308）发布了重要的公告称：南方基金、国海证券于2022年5月31日调研我司。

  问：今年以来,国内宏观经济波动较大,怎么样看待今年及未来几年刀具行业景气度及市场需求变化?

  答：未来几年，国内刀具市场需求量提升是大趋势。（1）刀具消费占机床消费比例将逐步提升。现代切削加工是以提高切削效率、切削精度、切削安全为目标，注重智能机床与高效刀具的协调平衡发展。（2）机床数控智能化程度提升，数控刀具消费需求增加。切削机床数控化升级趋势将带动数控刀具消费需求的增加。（3）被加工材料的复合化和难加材料的广泛升级应用，带动数控刀具消费量的提升。（4）国产刀具向高端市场的延伸，进口替代和出口替代速度加快。高端刀具进口比率从37%下降至31%，2021年国产工具刀具出口达225亿，增长25.45%。（5）硬质合金涂层数控刀具对高速工具钢和传统可转位刀具的替代加快，硬质合金涂层数控刀具在刀具总量中的占比会促进提升。

  问：进口替代与高端化是国内制造的必经之路,怎么样看待目前进口替代的进展及公司高端产品布局思路与进展?

  答：2021年，我国刀具进口总量（包括国内生产并销售的国外品牌）约138亿，进口刀具在连续两年下降后，低速增长，占比与2020年相比下降2个百分点，某些特定的程度说明了国产高端刀具进口替代在加速。进口高端刀具的特点是：一是稳定性、一致性好；二是品类齐全，行业定制化刀具多，整体解决方案能力强；三是品牌影响力大；四是工程化服务能力领先，但价格高。针对高端刀具的竞争力特点，公司在高端刀具布局的基本思路是：锻长板补短板，纵横延伸，重点突破。具体路径和做法是：公司目前成立了研发攻关小组，以核心技术提升为基础，以行业刀具为主线，以行业专用重点刀具为市场突破口进行高端产品布局。在核心技术提升方面取得了部分阶段性成果。一是PVD复合纳米涂层技术的突破，使部分高端铣削刀片性能大幅度的提高。二是通过基材+CVD多层复合涂层在重力切削刀具方面突破了大型工件（例如风电行业大工件、大型水轮机组件）等行业领域重力切削刀片（具）。三是以金属陶瓷为代表的基材及工艺技术的突破，重点针对高精度小零件加工、高精密轴承加工。四是高精密螺纹加工、高精密齿轮加工等专用刀具的突破性阶段成果。五是以新能源汽车领域对A/-MG合金，高韧性不锈钢等加工刀具的突破，进入了比亚迪供应链、一汽集团供应链等。六是以钛合金、高温合金、复合材料为主流航空零部件加工刀具开始步入航空领域。七是通过布局数控刀体，加大公司刀片与数控机床的有效匹配，使行业专用刀具切削效率、加工精度、切削寿命更为稳定。八是整体刀具攻关研发，对小面雕刻、微孔钻削效率、加工精度、钻削寿命等高端刀具工程化服务能力大大提升。

  问：国内以欧科亿,中钨,华锐为代表的优秀刀具企业纷纷扩产,怎么样看待产能增长带来的竞争问题,公司的竞争力及优势?

  答：国内头部数控刀片企业通过本轮扩产后，每家刀片的产能规模均在年产1亿片以上，从各家扩产的产品定位上均布局在中高端，主要是针对的是市场的高端需求，主要瞄准的是中高端进口替代，不会发生激烈的市场之间的竞争。公司的竞争力及优势大多数表现在：研发效率、生产效率与成本控制、市场响应速度与模式、优势品种日趋丰富、团队活力与敬业精神等五个方面。

  答：近两年原材料持续高位波动，企业主要应对措施是：一是多次对产品提价，转移主要风险。二是适当提高安全库存。三是适时预判价格波动规律与市场信息、增加价格低点采购量。公司一直重视原材料价格波动规律，及时沟通供应链市场信息，适时采取应对措施。

  问：公司怎么样打造未来发展的组织和企业文化?公司的运营架构,团队的激励考核体系如何?

  答：（1）公司未来发展组织的打造主要围绕创新活力、内生动力为主线。一是让高层有更高的眼界，更大的胸怀预测到全球行业发展的新趋势，关注全球行业前沿信息，适时调整修正战术。二是注重中层授权和能力提升，培养一批中坚力量。三是激发基层活力和人才成长生态。（2）企业文化拓展落地，军队学校家庭、责任铸就卓越、机制创新创作活力、愿景文化培养定力。（3）运营架构坚持治理有效、运行高效、架构扁平、执行组织单元最小化。（4）团队激励考核体系建设主要注重：一是近期激励与长远利益有机统一；二是经济激励与精神激励并重；三是能力提升与职业成长有机结合；四是识人、育人与用人、赏人并重。

  答：国外及上海疫情给国产刀具带来一些契机，很多进口厂商倾向主动配备国产刀具。公司目前排单是1-2个月，6,7月份疫情缓解后，订单情况会持续向好。

  答：公司通过一系列分析产品提价幅度和成本因素，2022年一季度毛利率提升的原因来自于原材料价格传导和原有产品结构升级。一季度公司综合毛利率增长3.4%，未来随着4000万片数控刀片逐步释放产能，数控刀片产品结构将持续优化，公司纯收入能力将逐步增强。

  问：中国,日韩刀具和欧美刀具的产品力(基体材料,精密成型,槽型结构,涂层,商业模式差异)及我们的优势?

  答：（1）从综合产品力方面：大多数表现在公司规模、整体解决方案能力、产品稳定性一致性、品牌影响力。欧美主要以切削解决方案占据全球刀具高端，主要以并购方式扩张。日韩以产品稳定性和一致性的优势占有大量的中高端市场比例。中国国产刀具近些年迅速成长，头部企业进步神速，产品持续渗透中高端，中高端市场占比持续提升。（2）国产厂商优势主要体现在：一是高的产品性价比；二是研发周期短、效率高、市场反馈快（欧美日韩研发中心主要设在本国本土）；三是市场响应速度快，贴身的场景服务使得试错机会慢慢的变多；四是灵活的市场策略、渠道和终端并举；五是刀具国产化的政策支持力度和对进口刀具“卡脖子”的担忧，国产替代的动力越来越强。

  答：全球市场需求是一个两千多亿的巨大市场，对中国刀具来说是“蓝海战略”市场，国产刀具迅速拓展海外市场有巨大的商机。公司一直很关注海外市场，持续布局海外市场。通过近些年的努力，收获颇丰，2021年海外营收近1亿。目前在亚洲区域渠道布局相对完善，增量明显；在东欧增速也比较高，俄罗斯是危中有机，是发力点；在南美、巴西增速较快；在欧盟、北美也在积极布局。

  答：公司始终树立企业竞争力的实质就是人才竞争的理念，坚持“聚焦发展，人才优先；聚焦创新，机制优先；实事求是，以用为本”的思路，激活现有人才,引进专门人才，培养创新人才，持续推进企业人才体系建设。（1）多举措用心育人才。公司长时间坚持“育、考、用、赛”一体化培养机制，构建“立足长远、优化资源、分层培养、突出特色、鼓励成才”的人才教育培训体系。一是实施员工素质提升工程，二是搭建员工素质培训平台，三是大力整合外部智力资源。（2）优化环境用情留人才。打通人才普升通道并匹配待遇、职称职位、股权激励、注重解决人才的关键事宜，提升人才归宿感、荣誉感、责任感、成就感。（3）研发人才体系和研发模式研发人才体系包括技术顾问委员会、特聘教授专家、首席领军人才、行业专项产品工程师等从顶层设计到执行落地的高效研发模式，从基础研究到新品开发快速响应，形成了公司产品的基本盘产品，高毛利产品系列群，战略型高端行业产品突破点阵。公司从刀片到刀具，从刀具基材到专业刀具，拉长产品链，拓宽刀具整体服务能力，实现客户一站式采购包，并在研发客户刀具现场应用智能刀具框管理，提升客户现场刀具加工节奏，提升生产加工效率，减少相关成本，为客户制造价值。

  答：一是做大做实刀片和刀具的基本盘产品，全方面覆盖汽车、模具、轨道交通、能源、3C电子、通用机械、工程机械等行业零部件加工市场和专业集群零部件加工市场。二是做强做优高毛利产品系列群，聚焦行业重点刀片刀具，形成行业刀片刀具品牌影响力，扩大主机厂主要零部件加工市场占有率。三是着力海外市场网络布局，实现海外营收快速增长。

  问：公司在市场策略方面怎么来实现经销和直销的平衡?国内大客户,小客户的真实需求是不一样的,我们怎么针对行业痛点去制定公司战略?

  答：小客户量大面广，追求的是好用，追求的是物美价廉，对品牌的忠诚度不高，大部分采用通用好的刀片刀具，公司采用经销商策略，符合实际。大客户追求的：一是刀具切削高效、刀具寿命稳定、零部件加工精度要求高。二是刀具和加工工艺的匹配和创新，注重刀具总包方案和切削解决方案。三是强调刀具供应链品类齐全、完整、供应链安全高效。四是刀具供应商的综合服务能力和品牌影响力及刀具现场管理能力。公司的策略是大力布局品牌专营店、终端服务商、直销终端，采取贴身服务、车间现场智能刀具框、总包方案、切削解决方案等方式。

  问：硬质合金数控刀具的景气度及利润率水平好于制品,公司如何平衡制品和数控刀具业务?

  答：公司近些年持续聚焦数控刀具的研发投入和产能投入，数控刀具产业园新布局硬质合金棒材产能，是为数控整体刀具（铣刀、钻头）提质扩能打基础，棒材作为整体刀具的基体材料，是未来整体刀具做大做强的核心基础材料，公司的战略目标是成为世界级的综合刀具服务企业。

  答：国内近期的疫情多点爆发，对物流、短期的市场需求、出口等造成了一定影响，虽疫情好转，市场和信心都将很快恢复。公司采取了一些有效的应对措施：一是销售业务人员和工程服务人员全部实行区域驻点、贴身服务、活动半径缩小，对业务的影响较小。二是新品发布、策略信息发布采用线上（如抖音、网上直播等）。三是会议、培训，采用线上进行并及时调度。四是提前布局供应链，适当提高原材料安全库存，进口设备配件提前采购，急需设备是采用空运等措施，因此对公司的整体影响较小。

  答：3月份显而易见，往华东、河北、东北等地方的发货速度比较慢，甚至有些发不了，4月份逐渐好转，目前物流影响较小。

  答：虽疫情好转，国产刀具需求将持续向好。第一，进口刀具成本提升很快，价格持续上涨使得国产刀具的性价比优势更明显；第二，上半年国内疫情非常严重，下半年国内疫情放缓可能会带来需求反弹；第三，国产刀具产品性能和市场占有率快速提升，在需求提升基础上能抢占更多市场份额。

  答：目前国际领先的刀具生产企业凭借其丰富的产品品种类型、对客户的真实需求的深度理解、较高的研发实力为用户公司可以提供个性化的切削加工整体解决方案。未来，我国刀具制造商的角色将发生转变，从单纯的刀具生产及供应扩大至新切削工艺及相应配套技术和产品的开发，从单纯刀具供应商的地位上升至为用户企业解决加工问题的重要合作伙伴。解决方案有通用的流水线式节拍性的方案，也有针对某单个产品的加工设计整套刀具及加工方式的解决方案。

  欧科亿2022一季报显示，公司主要经营收入2.62亿元，同比上升16.39%；归母净利润5658.9万元，同比上升22.68%；扣非净利润5322.61万元，同比上升37.4%；负债率22.1%，投资收益8.05万元，财务费用-11.94万元，毛利率36.15%。

  该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为78.06。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出2550.33万，融资余额减少；融券净流入204.77万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，欧科亿（688308）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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